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GEA Group Q2-Zahlen hohe Zuwächse erwartet
21.07.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Aktie von GEA Group (ISIN DE0006602006 / WKN 660200) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die GEA Group werde am 29.07. die Zahlen zum zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres vorlegen. Dank der unverändert guten Konjunktur im deutschen Maschinenbau, dem spätzyklischen Geschäftsmodell und den erstmals konsolidierten Gesellschaften CFS und Bock werde die Gesellschaft hohe Zuwächse im Auftragseingang und im Umsatz präsentieren können. Auf dem Capital Market Day Ende Juni habe das Management über einen Anstieg des Auftragseingangs von Januar bis Mai von 26% inkl. Akquisitionen und 22% ohne Akquisitionen berichtet.
Gegenüber dem Vorjahresquartal (adj. EBIT-Marge: 6,7%) erwarte man eine deutliche Verbesserung der Marge durch die höhere Auslastung und den Reorganisationsmaßnahmen in den Segmenten Heat Exchangers, Mechanical Equipment und Refrigeration Technologies. Gegenüber dem Q1/11 (EBIT-Marge: 6,8%) werde es eine Verbesserung der Marge durch die typische Zyklik und weitere Erfolge bei den Kostensenkungen geben.
Während viele Marktteilnehmer bereits auf dem CMD mit einer Anhebung der Guidance für 2011 gerechnet hätten, würden die Analysten diese nun zu den Q2-Zahlen erwarten. Bisher habe das Management ein Wachstum des Auftragseingangs und Umsatzes von mehr als 5% sowie eine EBIT-Marge von 9% als Ziel ausgegeben. Die Analysten würden von einem Umsatzwachstum von 16% sowie einer EBIT-Marge von 9,3% ausgehen.
Infolge der letzten Akquisitionen seien zukünftig PPA-Belastungen zu erwarten. Einen Ausblick darauf erwarte man mit den Q2-Zahlen. Man gehe davon aus, dass die Gesellschaft in Zukunft bereinigte Ergebnisse berichten werde. Die Analysten-Schätzungen würden derzeit noch keine Belastungen aus der PPA enthalten. Mit der Anleihe Mitte April (400 Mio. Euro; 4,25%) zur Finanzierung der Akquisitionen werde sich das Finanzergebnis in Q2 verschlechtern (BHLe: -18,3 Mio. Euro vs. Q1/11: -10,2 Mio. Euro vs. Q1/10: -15,4 Mio. Euro).
Mit dem spätzyklischen Geschäftsmodell und einer niedrigen fundamentalen Bewertung bleibe die Aktie im Maschinenbau ein interessanter Wert.
Deshalb lautet die Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die GEA Group-Aktie unverändert "kaufen". Das Kursziel werde weiterhin bei 29,00 Euro gesehen. (Analyse vom 21.07.2011) (21.07.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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